Друга информация
СЪДЪРЖАНИЕ

Списък на таблиците и фигурите.....………………………………………………………...3
Списък на използваните съкращения………………………………………………………..4

УВОД……………...………………………………….……………………………………….6
ИЗЛОЖЕНИЕ…………………..………..…………………………………………………..8
Глава Първа – Теоритична Част……………………………...…………………………..8
1. Основни подходи и методи за оценка на инвестициите………………………………...8
2. Метод „Чиста стойност на активите” – обща постановка……………………………...12
3. DCF модел за оценка на цели предприятия……………………………………………..13
3.1. Обща постановка………………………………………………………………………..13
3.2. Определяне на значимите бъдещи свободни парични потоци………………………16
3.3. Определяне на продължаващата стойност……………………………………………18
3.4. Определяне на нормата на дисконтиране на свободните парични
потоци за инвеститорите – WACC…………………………………………………………21
4. Метод „Цена/ Счетоводна стойност” – обща постановка……………………………...24
Глава Втора – Практическа част………………...………………………………………25
1. Оценка на стойността на „Оргахим” АД чрез прилагане на метода
„Чиста стойност на активите”………………………………………………………………25
2. Оценка на стойността на „Оргахим” АД чрез прилагане на „DCF модела
за оценка на цели предприятия”……………..……………………………………………..25
2.1. Определяне на свободните парични потоци за инвеститорите……………………...25
2.2. Определяне на нормата на дисконтиране на свободните парични
потоци за инвеститорите – WACC…………………………………………..……………..28
2.3. Прогнозиране на свободните парични потоци от дейността на „Оргахим” АД……30
2.4. Определяне на стойността на „Оргахим” АД, стойността на собствения
капитал и стойността на една акция………………………………………………………..36
3. Оценка на стойността на „Оргахим” АД чрез прилагане на сравнителен
метод - „Цена/ Счетоводна стойност”……………..………………………………………37
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………..………………………………………………………………...39
ИЗПОЛЗВАНА ЛИТЕРАТУРА……………………….………………………………….41
ПРИЛОЖЕНИЯ………………………….………………………………………………...42
СПИСЪК НА ТАБЛИЦИТЕ И ФИГУРИТЕ

ИЗЛОЖЕНИЕ
Глава Първа – Теоритична част
Таблица 1.1. Изчисляване на свободния паричен поток………………………………….17
Таблица 1.2. Определяне на WACC………………………………………………………..22
Фигура 1.1. Оценка на цяло предприятие с един вид дейност…………………………...14
Фигура 1.2. Варианти на модела за определяне на CV…………………………………...21
Глава Втора – Практическа част
Таблица 2.1. Балансова стойност на активите и пасивите………………………………..25
Таблица 2.2. Определяне на FCFI…………………………………………………………..26
Таблица 2.3. Нарастване на НОК…………………………………………………………..27
Таблица 2.4. Капиталови разходи…………………………………………………………..27
Таблица 2.5. Нетно нарастване на други активи…………………………………………..28
Таблица 2.6. Определяне на WACC на „Оргахим” АД…………………………………...30
Таблица 2.7. Определяне на брутния паричен поток през явния прогнозен период...….32
Таблица 2.8. Определяне на брутния паричен поток след явния прогнозен период…...33
Таблица 2.9. Определяне на НОК през явния прогнозен период………………………...33
Таблица 2.10. Определяне на НОК след явния прогнозен период……..………………...34
Таблица 2.11. Определяне на капиталовите разходи през явния прогнозен период...….34
Таблица 2.12. Определяне на капиталовите разходи след явния прогнозен период……34
Таблица 2.13. Определяне на FCFI през явния прогнозен период……………………….35
Таблица 2.14. Определяне на FCFI след явния прогнозен период……………………….36
Таблица 2.15. Настояща стойност на FCFI………………………………………………...36
Таблица 2.16. Настояща стойност на CV…………………………………………………..37
Таблица 2.17. Основни характеристики……………………………………………………38

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таблица 3.1. Обобщени резултати от изследването………………………………………39
Таблица 3.2. Справедлива цена на 1 акция………………………………………………...40